Nuevo Clima

Artículo-resumen de un informe elaborado por Elga Bartsch, miembro del equipo de análisis económico de Morgan Stanley titulado “The Economics of Climate Change – a Primer”. Se trata de un informe de más de 50 páginas que analiza a fondo los efectos económicos del cambio climático y cómo afectará a los mercados financieros globales, identificando quienes se beneficiarán y quienes perderán, tanto geográficamente (por países) como sectorialmente (por industrias).

El grupo formado por países europeos pobres en recursos (España, Francia, Alemania e Italia) y Japón  se caracteriza por su baja exposición a los cambios climáticos y una alta habilidad para adaptarse. Estos países podrían ser de los que más se beneficien del cambio climático y, más importante aún, de los esfuerzos que se hagan para contenerlo. Algunos de los países de este grupo parecen haber logrado una cierta ventaja por haber sido de los primeros en reducir las emisiones.  

Las repercusiones son amplias y complejas.  El cambio climático afectará probablemente economías y mercados financieros causando impactos en las perspectivas de crecimiento a largo plazo y cambios en el precio de los bienes para cuya fabricación se produce mucho CO2.  Los efectos variarán considerablemente dependiendo de los países, basándose en su exposición a los daños producidos por el cambio climático, la intensidad de sus emisiones y su habilidad para adaptarse a dichos daños y recortar las emisiones de CO2.  En este informe analizamos la exposición de cada país al cambio climático.

Descontando los riesgos.  Aunque el cambio climático es una tendencia a largo plazo, los mercados financieros necesitan valorar los riesgos hoy.  Los inversores por tanto necesitan revisar sus proyecciones a largo plazo de crecimiento, inflación y riesgo teniendo en cuenta el cambio climático.  La necesidad de recortar emisiones es considerablemente mayor en países industrializados aunque los efectos adversos del cambio climático parece que serán mayores en mercados emergentes donde también hay potencial suficiente de evitar emisiones.  Globalmente, el cambio climático causará probablemente presión de estancamiento de la inflación.

Aumento del ‘momentum’ político.  El cambio climático está claramente modificando la agenda política.  Como la influencia política es sobre todo nacional, realizamos nuestro análisis desde el punto de vista de país.  Esfuerzos decisivos para contener el cambio climático podrían provocar una fase de cambios tecnológicos y estructurales más rápidos.  Los países no están equipados equitativamente para esta ‘destrucción creativa’.

Domina la incertidumbre.  Este estudio identifica un gran número de riesgos e incertidumbres que empiezan con el proceso de cambio climático.  Adicionalmente la dinámica de precios de combustibles fósiles y carbón son importantes.  Innovaciones tecnológicas específicas podrían potencialmente crear diferencias, especialmente en la retirada y almacenamiento de los gases de efecto invernadero.  Finalmente la política de cambio climático es un factor clave ya que marca los límites de emisiones de CO2 y selecciona los instrumentos políticos para alcanzarlos, siendo ambos factores esenciales para contener el cambio climático.

Fuente: finanzas.com